es.wedoany.com Noticia: Los bancos centrales de Estados Unidos y Japón han emitido recientemente señales contundentes y sincronizadas de subida de tipos de interés, principalmente debido a que el conflicto geopolítico en Oriente Medio ha elevado repetidamente la inflación energética. En mayo, el empleo no agrícola en Estados Unidos superó las expectativas con un aumento de 172.000 puestos, muy por encima de los 115.000 del mes anterior y de los 85.000 esperados por el mercado. En Japón, la fuerte caída del yen y las presiones inflacionarias importadas llevaron a los funcionarios a realizar declaraciones agresivas de forma intensiva, lo que llevó al mercado a revertir su postura anteriormente moderada y a fijar precios para una subida de tipos. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró en una rueda de prensa que los riesgos al alza para la economía en el año fiscal actual son mayores que los riesgos a la baja, que la disposición de las empresas a subir precios se ha fortalecido y que existe el riesgo de un aumento significativo de las expectativas de precios.
La preocupación del mercado por las subidas de tipos se centra en el endurecimiento de la liquidez y el aumento de los tipos de interés reales, lo que presiona a los mercados de metales preciosos y no ferrosos. El precio del plomo en Shanghái ha roto a la baja el rango de fluctuación que mantenía desde hace dos años, desplazando su centro de cotización a la baja.
En el ámbito de las baterías de sodio, el proceso de industrialización se está acelerando. Las empresas líderes han logrado avances en múltiples frentes, como la producción en masa, la expansión de capacidad, los pedidos de gran volumen y la aplicación en vehículos completos, situando a la industria en la antesala de la comercialización a gran escala. Gigantes como CATL, BYD y Gotion High-tech han confirmado el inicio de la producción en masa a gran escala de baterías de sodio en el segundo semestre de 2026. La línea de producción de baterías de sodio de 30 GWh de BYD en Xining, Qinghai, comenzó a operar en julio de 2025, y se planea completar la rampa de producción y liberar toda su capacidad para julio de 2026. Actualmente, la capacidad total de producción de baterías de sodio de China, tanto construida como en construcción, ha superado los 320 GWh, con más de 80 GWh de nueva capacidad añadida en el primer semestre del año. En abril, CATL firmó un gran pedido de almacenamiento de energía con baterías de sodio con Hyperstrong por un total de 60 GWh durante un período de 3 años. El primer vehículo de pasajeros con batería de sodio de Changan Automobile ha completado pruebas en condiciones de frío extremo en el norte, verificando su ventaja de rendimiento a bajas temperaturas.
En cuanto a los escenarios de aplicación, las baterías de sodio ya han logrado una sustitución sustancial de las baterías de plomo-ácido en cuatro áreas principales. En el ámbito de las baterías de potencia para vehículos eléctricos de baja velocidad y comerciales, CATL y Zhongke Haina han instalado baterías de sodio en bicicletas eléctricas de dos ruedas, microvehículos de cercanías y vehículos comerciales mineros. En el campo de las baterías de arranque de 12V para automóviles, Pylontech, Chilwee y Tianneng han lanzado productos de arranque específicos de sodio, que se están infiltrando rápidamente en las regiones de frío extremo del norte. En el ámbito de las baterías de respaldo para estaciones base de comunicaciones, China Mobile, China Unicom y China Tower están adquiriendo centralizadamente paquetes de baterías de sodio para reemplazar los equipos de plomo-ácido en estaciones base de gran altitud y baja temperatura. En el campo de los UPS y el almacenamiento de energía para centros de datos, CATL y Pylontech han implementado múltiples proyectos de respaldo y almacenamiento de energía con baterías de sodio en grandes centros de datos.
A pesar de la clara tendencia de sustitución por las baterías de sodio, las baterías de plomo-ácido siguen siendo insustituibles en la etapa actual, y ambas coexistirán de manera desfasada a largo plazo. El proceso de producción de las baterías de plomo-ácido es maduro, su costo de fabricación es bajo, su sistema de reciclaje está bien establecido y su costo integral de uso es el más bajo entre todos los tipos de baterías. Su tasa de reciclaje supera el 95%, formando una cadena industrial de economía circular cerrada, mientras que el sistema de reciclaje de baterías de sodio aún se encuentra en una etapa inicial. Además, la industria de baterías de plomo-ácido ya ha establecido un sistema completo de estándares industriales y adaptación de equipos, con una fuerte adaptabilidad en escenarios de nicho de baja potencia y uso de corta duración.
En el lado de la fundición, la producción de plomo primario en China tiene un incremento a corto plazo, pero la fuerte caída del precio de la plata hace que los ingresos de subproductos como el ácido sulfúrico no puedan compensar el déficit, lo que reduce los márgenes de beneficio de la fundición. Las tarifas de procesamiento del concentrado de plomo se mantienen en niveles bajos, y existe el riesgo de una reducción en la oferta de plomo primario en el segundo semestre del año. En cuanto al plomo secundario, la caída del precio del plomo junto con los altos precios de las baterías usadas está ampliando las pérdidas de fundición, obstaculizando la reanudación de la producción por parte de las empresas, y la escala de reducción de producción podría expandirse aún más, proporcionando un soporte de costos para el precio del plomo. En el lado del mercado spot extranjero, la inspección ambiental del plomo secundario en Vietnam ha concluido, pero la escasez de materias primas y el lento progreso en la reanudación de la producción significan que la recuperación de la oferta aún requiere tiempo. En cuanto a la relación de precios entre mercados, las expectativas de reducción de producción de plomo secundario en China respaldan un precio relativamente fuerte del plomo en Shanghái, mientras que el mercado spot del sudeste asiático se está relajando gradualmente. Sin embargo, los inventarios de plomo en la LME se mantienen en un alto nivel de 314.000 toneladas, lo que limita el potencial alcista del precio del plomo en Londres.
En resumen, el mercado del plomo es bajista desde una perspectiva macro y de posicionamiento, con un ligero excedente en los fundamentos pero una tendencia al endurecimiento en los márgenes. La lógica del capital y de la industria están suprimiendo conjuntamente el precio del plomo, al mismo tiempo que se gestan oportunidades de recuperación desde los mínimos. La caída actual del precio del plomo en Shanghái está impulsada principalmente por dos líneas argumentales: las expectativas de subida de tipos de la Reserva Federal y la sustitución por baterías de sodio. A medida que los precios del plomo y la plata caen en conjunto, las empresas de plomo primario, debido a la reducción de los ingresos por subproductos de plata, podrían reducir activamente la producción en el segundo semestre del año; las empresas de plomo secundario están viendo aumentar sus pérdidas. Ambos factores proporcionan conjuntamente un soporte marginal para el precio del plomo.
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