Capitan Silver de México impulsa plan de perforación de 60.000 metros para 2026

es.wedoany.com Noticia: Capitan Silver Corp. (TSXV:CAPT) ha avanzado aproximadamente la mitad de su programa de perforación de 60.000 metros en el proyecto de plata y oro Cruz de Plata, en Durango, México, y el CEO de la compañía, Alberto Orozco, afirmó que el enfoque de este año es validar la escala del yacimiento, en lugar de apresurarse a publicar una estimación de recursos. Con los precios de la plata cerca de máximos históricos, los inversores prestan cada vez más atención a proyectos de exploración con potencial a escala de distrito, en lugar de empresas que solo presentan interceptaciones aisladas de alta ley.

El proyecto Cruz de Plata se encuentra en el histórico distrito minero de Peñoles, que fue desarrollado por primera vez a finales de la década de 1890 y que, por primera vez desde la Revolución Mexicana, está siendo objeto de exploración sistemática. El objetivo más avanzado del proyecto, la zona estructural Jesus María, ya ha sido perforado a lo largo de 2,5 kilómetros de rumbo continuo; esta zona forma parte de una franja mineralizada expuesta más amplia de 3,7 kilómetros, y en total se han cartografiado 21 kilómetros de estructuras vetiformes dentro del área de la concesión. Orozco considera la continuidad geológica como un rasgo distintivo del proyecto y señala que, con excepción de un solo sondeo, todos los pozos interceptaron la zona estructural en la posición esperada.

A lo largo del rumbo, las leyes de las interceptaciones incluyen valores de hasta 1 kg/t de plata en tramos de dos a tres metros en varias zonas, dentro de un halo mineralizado más amplio de hasta 40 metros de ancho en superficie, con leyes de entre 100 y 300 g/t de plata equivalente (AgEq). Orozco estima que la estructura de alta ley en profundidad presenta un espesor real promedio de 5 a 10 metros a lo largo de todo el rumbo. El depósito ha sido confirmado como un sistema de plata primaria, donde la plata suele representar entre el 75% y el 95% del valor de plata equivalente, superando el 95% en el sector oriental de la zona estructural; el patrón de zonación metálica es utilizado por el equipo técnico como herramienta vectorial para ayudar a apuntar a las partes más profundas y aún no probadas del sistema.

El proyecto cuenta actualmente con cuatro equipos de perforación en operación, incluido un equipo de circulación inversa (RC) y tres equipos de perforación diamantina. El ritmo de perforación se está acelerando a medida que se incorporan más equipos y el equipo de RC pasa a operar en dos turnos. Orozco, que trabajó aproximadamente veinte años en Argonaut Gold y cuenta con unos veinte años de experiencia en perforación RC, prefiere utilizar métodos más económicos y rápidos para seleccionar nuevos objetivos antes de pasar a la perforación con núcleo. Según él, este enfoque permite perforar más pozos con el mismo presupuesto y es muy fiable; el equipo lo ha utilizado durante unos 20 años junto con Argonaut y otras empresas.

La compañía recaudó un total de 29 millones de dólares canadienses a finales de 2025, lo que financia íntegramente el plan de 2026; a agosto de 2026, su capitalización de mercado asciende a 212 millones de dólares canadienses. Más del 70% del registro de accionistas es de tenencia cerrada, no se han emitido acciones gratuitas a fundadores, directivos ni banqueros, y la mayoría de las acciones se emitieron a 0,20 dólares canadienses. Dos de las tres financiaciones más recientes se fijaron con una prima superior al 30% sobre el precio de mercado, y cada una fue liderada por nuevos inversores estratégicos. La dirección ha eliminado mediante contrato todos los derechos de regalías restantes sobre el proyecto, una característica estructural cada vez más rara entre los desarrolladores de plata a gran escala en México.

Además de Jesus María, la compañía ha obtenido recientemente permisos para perforar una serie de objetivos adicionales identificados mediante mapeo geológico, muestreo superficial y un programa de geofísica aérea recientemente completado. Orozco señala que dicho programa confirmó en los datos de resistividad y conductividad en profundidad la misma tendencia estructural en forma de C observada en superficie, lo que ha clarificado el modelo del sistema mineralizado. Objetivos como Casco Norte, La Purísima y Jesus María Northwest nunca han sido verificados mediante perforación y actualmente se están priorizando utilizando un conjunto de datos estratificados de leyes, continuidad estructural y respuesta geofísica.

Orozco dejó claro que la primera estimación de recursos no es una prioridad a corto plazo. Dado que el programa de 2026 es enteramente de perforación de expansión y no de infill, cualquier recurso resultante se clasificaría como recurso inferido. El punto de referencia interno de la dirección para un primer recurso de plata creíble es de aproximadamente 100 millones de onzas de plata equivalente (100 Moz AgEq); Orozco indicó que, al concluir el programa de perforación actual, la compañía espera no estar muy lejos de ese nivel, aunque aún será necesario reforzar esa cifra aumentando la densidad de perforación.

Capitan Silver posiciona Cruz de Plata como un sistema epitermal de baja sulfuración de estado intermedio, un tipo de depósito que ha dado origen a algunos de los descubrimientos de plata más grandes y valiosos de México, incluidos Fresnillo, Juanicipio, Las Chispas, Los Gatos, Panuco y San Dimas. La reciente actividad de fusiones y adquisiciones en el sector —la venta de Las Chispas de SilverCrest a Coeur Mining por 1.800 millones de dólares, la de Los Gatos de Gatos Silver a First Majestic por 970 millones de dólares y la de Juanicipio de Mag Silver a Pan American por 2.100 millones de dólares— ha reducido el grupo de empresas de exploración de plata de un solo activo que ofrecen a la vez ley y escala. Los datos de comparación entre pares preparados por Stifel Canada muestran que Capitan cotiza por debajo del promedio del grupo de pares con recursos de plata equivalente, tanto en capitalización de mercado como en valor empresarial, aunque la compañía aún no ha divulgado cifras de recursos, por lo que no es posible realizar una comparación directa de referencia en términos de ley y onzas.

La propuesta de la dirección a los inversores institucionales se articula en torno a tres pilares: calidad y escala del depósito, equipo probado en la práctica y jurisdicción. En cuanto al equipo, la compañía ha reunido nuevamente a varios de los miembros clave que en Argonaut Gold fueron responsables de construir y operar tres minas. En cuanto a la jurisdicción, Durango fue clasificado como el estado más seguro para la minería en México en el Índice de Paz de México 2025, y el proyecto también se beneficia de acceso por carretera pavimentada y de una línea de transmisión eléctrica existente que atraviesa el área de la concesión.

La perforación actual es relativamente somera, con un objetivo para 2026 en los 500 metros superiores, mientras que sistemas similares pueden extenderse verticalmente hasta 800 metros o más, lo que deja espacio para una expansión en profundidad. Se espera que los cuatro equipos activos y el ritmo de perforación cada vez más rápido sigan generando resultados de ensayo durante el resto del año. La dirección no tiene intención de apresurar la publicación del primer recurso; dado el enfoque en perforación de expansión, cualquier estimación a corto plazo probablemente se clasificaría como recurso inferido. La atención del mercado se centra en los próximos resultados de ensayo de la parte occidental más profunda de la zona estructural Jesus María, así como en los objetivos recientemente permitidos Casco Norte, La Purísima y Jesus María Northwest.

La narrativa estructural de la plata —la demanda industrial de los sectores solar y electrónico que supera la oferta minera, junto con un renovado interés inversor impulsado por factores monetarios— ha elevado los precios a niveles no vistos en décadas, y fondos generalistas y especializados compiten por encontrar empresas de exploración de un solo activo que ofrezcan a la vez ley y escala. La reciente actividad de fusiones y adquisiciones ha reducido el número de vehículos de inversión puramente enfocados en plata disponibles para los compradores institucionales. Orozco considera que los grandes inversores, antes de inyectar capital en empresas junior de exploración, se fijan en dos cuestiones: si el proyecto está controlado por un equipo directivo fiable con experiencia previa de éxito, y dónde se ubica el proyecto y si la jurisdicción es segura. Jupiter Gold & Silver Fund, Michael Gentile y Construplan ya figuran en el registro de accionistas, y las financiaciones siguen fijándose con prima; queda por ver si la compañía podrá convertir el éxito exploratorio en recursos bancables y, finalmente, en una decisión de construcción.