es.wedoany.com Noticia: Ante los riesgos geopolíticos y la intensa volatilidad macroeconómica, David Franklyn, gestor de carteras de Argonaut Funds Management en Australia, afirma que en el entorno actual del mercado, los inversores necesitan prestar más atención que nunca a la calidad de sus carteras. Destaca que realizar "pruebas de resistencia" periódicas a las acciones en cartera y reevaluar las perspectivas sobre calidad y liquidez son clave para afrontar las correcciones del mercado.

Al inicio de 2026, el mercado bursátil mostraba un fuerte rendimiento, pero la guerra en Irán rompió esta tendencia. Franklyn señala que las perspectivas macroeconómicas han cambiado significativamente. El esperado recorte de tipos de la Reserva Federal, que el mercado anticipaba ampliamente, se ha vuelto incierto debido al aumento del precio del petróleo (influenciado por la situación en el Estrecho de Ormuz), y la inflación se encuentra en su nivel más alto en tres años. Pocos bancos prevén recortes de tipos este año, y algunos anticipan que la Reserva Federal, bajo el liderazgo del nuevo presidente de línea dura Kevin Warsh, podría subir los tipos. Esto ha golpeado duramente a los alcistas de los metales preciosos: el oro cayó la semana pasada a un mínimo de ocho meses, por debajo de los 4.000 dólares por onza, después de haber superado los 5.500 dólares a finales de enero; el precio de la plata se ha reducido a la mitad desde su nivel récord de 120 dólares por onza. Otros metales y acciones también han tenido un rendimiento débil debido a las preocupaciones sobre las tasas de interés, el fortalecimiento del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos.

Franklyn opina que, además del factor bélico, el momentum es uno de los principales impulsores del mercado bursátil. El oro ha pasado de ser una "compra por momentum" a una "venta por momentum", y muchos inversores que antes acudían en masa a los ETF de oro físico han salido en estampida. Recomienda a los inversores realizar pruebas de resistencia periódicas a sus carteras, preguntándose: "Si el mercado cayera un 10% mañana, ¿qué pensarías? ¿Cómo te sentirías con las acciones de tu cartera? ¿Estarías dispuesto a mantenerlas?". Advierte que la construcción de la cartera es crucial y no se debe simplemente seguir las recomendaciones de acciones de los corredores. Los inversores necesitan reevaluar sus perspectivas sobre calidad y liquidez, evitando tener toda la cartera en acciones de baja liquidez, y deben mantener cierta flexibilidad y posiciones de efectivo. Actualmente, Argonaut ha aumentado sus reservas de efectivo en sus fondos de recursos naturales y oro de aproximadamente el 15% a alrededor del 25%, como colchón para buscar oportunidades de calidad durante los períodos de debilidad del mercado.

A pesar de las presiones a corto plazo del mercado, Franklyn sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo de materias primas como el cobre, el litio y el uranio, y considera que el oro está en un período de liquidación, donde el impulso bajista finalmente se desvanecerá. En el sector minero, Franklyn y Argonaut han identificado algunas empresas de verdadera calidad. KGL Resources (ASX:KGL) acaba de completar la parte de suscripción de 180 millones de dólares australianos de una ampliación de capital de 300 millones, que, junto con un acuerdo de streaming de 300 millones con Wheaton Precious Metals, financiará su mina de cobre Jervois en el Territorio del Norte. Franklyn señala que el nuevo equipo directivo, procedente de Glencore, ha recaudado 300 millones de dólares australianos a través de Argonaut, lo cual es impresionante. Considera que es difícil encontrar proyectos de cobre de calidad y que ahora es el momento de empezar a comprar gradualmente. Además, acciones de oro de gran capitalización y alto crecimiento como Genesis Minerals (ASX:GMD), Ramelius Resources (ASX:RMS) y Capricorn Metals (ASX:CMM), así como Northern Star Resources (ASX:NST), que ha perdido decenas de miles de millones de dólares australianos en valor de mercado debido a la reducción de su producción y podría tener un atractivo de transformación, también han llamado la atención. En el sector del litio, acciones como PLS Group (ASX:PLS) y Lithium Argentina, que cotiza en Canadá, muestran un mejor valor tras la reciente venta masiva de metales para baterías.

Franklyn también señala que existen dos tipos principales de oportunidades en el mercado: una son los grandes mineros con larga vida de mina, como Teck y Anglo American que están a punto de fusionarse, y Freeport-McMoRan de EE. UU., cuyas acciones se han visto afectadas por un accidente mortal y daños en la producción en la gigantesca mina Grasberg en Indonesia; la otra son historias de desarrollo como Marimaca. La acción destacada del mes de Argonaut es Marimaca Copper Corp (ASX:MC2), que cotiza en dos bolsas. La acción ha caído aproximadamente un 42% en lo que va del año, pero su proyecto de depósito de óxido Marimaca (con una producción anual de 50.000 toneladas) en la región de Antofagasta, Chile, es considerado por Franklyn como uno de los mejores activos de cobre no desarrollados del mundo. El proyecto está cerca de Sierra Gorda de South32, Spence de BHP y Mantos Blancos de Capstone, y a solo 25 km del descubrimiento de alta ley Pampa Medina, con un enorme potencial de exploración. A diferencia de los principales pórfidos de cobre en la Cordillera de los Andes, se encuentra cerca de la costa chilena, lo que hace que el gasto de capital para el proyecto de lixiviación en pilas sea relativamente bajo, de solo 587 millones de dólares. Franklyn opina que proyectos de este tipo, con una producción anual de 50.000 a 100.000 toneladas y un gasto de capital moderado, no son comunes en el mundo, y tienen potencial tanto para una revalorización mediante el desarrollo propio como para ser adquiridos. Argonaut Funds Management es un inversor de alta convicción en el sector de recursos, gestionando el Argonaut Natural Resources Fund y el Argonaut Global Gold Fund. David Franklyn es el gestor de carteras del Argonaut Natural Resources Fund.

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