es.wedoany.com Noticia: El 9 de julio, Changxin Memory Technologies publicó su prospecto de OPI en el STAR Market, con fecha de emisión prevista para el 16 de julio. Alibaba ha invertido un total de aproximadamente 7.600 millones de yuanes en Changxin, convirtiéndose en el inversor industrial con mayor participación accionaria. Según las estimaciones de valoración posteriores a la salida a bolsa, el valor de las acciones de Changxin en poder de Alibaba es de aproximadamente 130.000 millones de yuanes, y se espera que el múltiplo de rendimiento total después de la OPI alcance 17 veces.
Detrás de la inversión en Changxin se encuentra un ajuste significativo en la lógica de inversión del departamento de inversiones estratégicas de Alibaba en los últimos tres años. Su dirección de inversión se ha centrado en la IA, con una activa disposición en chips, grandes modelos, inteligencia incorporada y aplicaciones de IA; en cuanto a la estrategia, se ha orientado hacia inversiones tempranas, pequeñas y de vanguardia, sin buscar el control de las empresas participadas, sino persiguiendo un beneficio mutuo. Según estadísticas no exhaustivas, las inversiones externas de Alibaba en el ámbito de la IA en los últimos tres años ascienden a aproximadamente 36.000 millones de yuanes, con ganancias no realizadas actuales superiores a 210.000 millones de yuanes.
En el segmento de chips, dos grandes inversiones de Alibaba se dirigen respectivamente al almacenamiento DRAM y a la interconexión de servidores. Alibaba invirtió por primera vez en Changxin Memory Technologies en diciembre de 2021, y tras múltiples rondas de dilución de financiación, la participación correspondiente a esta inversión es de aproximadamente el 1%. Tres años y medio después, en junio de 2025, Alibaba realizó una gran inversión adicional, elevando su participación antes de la OPI a aproximadamente el 5%. La inversión acumulada de Alibaba en Changxin es de unos 7.600 millones de yuanes. A finales de 2021, la industria del almacenamiento aún se encontraba en un período de caída de precios, y el ciclo alcista del almacenamiento impulsado por la IA aún no se había manifestado, existiendo divergencias en el mercado y la industria sobre el ritmo de desarrollo de la DRAM nacional. Alibaba eligió invertir en ese momento, no como una apuesta cíclica a corto plazo, sino como un juicio prospectivo sobre el valor estratégico y el panorama industrial a largo plazo del almacenamiento nacional.
Montage Technology es otro componente de la disposición de Alibaba en la cadena de la industria de chips. Los productos de Montage Technology cubren interfaces de memoria, PCle, CXL Retimer, interconexión de alta velocidad para IA y otros eslabones clave de soporte en el lado del servidor. La empresa realizó una cotización A a H en la Bolsa de Hong Kong en febrero de 2026, y Alibaba suscribió aproximadamente 500 millones de yuanes, siendo el tercer mayor inversor ancla. Hasta la fecha, según la valoración del mercado secundario, las ganancias no realizadas de esta inversión superan las 3 veces. Además, Alibaba también ha invertido en empresas de chips como Aojie Technology, Xizhi Technology y Hanbo Semiconductor, así como en empresas de infraestructura de IA como SiliconFlow, varias de las cuales ya han salido a bolsa o están en proceso de hacerlo.
En el ámbito de los grandes modelos, la inversión de Alibaba en empresas de grandes modelos ha recorrido todo el proceso de la industria, desde cero hasta uno. Alibaba invirtió en Zhipu AI en 2023. El 8 de enero de 2026, Zhipu AI debutó en la Bolsa de Hong Kong como "la primera acción de grandes modelos del mundo", y el precio de sus acciones ha ido en aumento. Según el precio más reciente de las acciones en el mercado secundario, el rendimiento de esta inversión de Alibaba es de aproximadamente 14.000 millones de yuanes, con un múltiplo de rendimiento de aproximadamente 70 veces. El 9 de enero de 2026, MiniMax también salió a bolsa en la Bolsa de Hong Kong. Alibaba invirtió en MiniMax en dos ocasiones, en 2024 y 2026, con una inversión acumulada de 2.900 millones de yuanes. Según el precio actual de las acciones, el rendimiento es de aproximadamente 18.000 millones de yuanes.
Moonshot AI aún no ha salido a bolsa. La inversión estratégica de Alibaba ha participado en todo el proceso de la empresa desde su creación, realizando un total de 7 inversiones entre 2023 y 2026, por un monto total superior a 8.000 millones de yuanes. Según la valoración de la última ronda de financiación que circula en el mercado, el múltiplo de rendimiento supera las 6 veces, con ganancias superiores a 40.000 millones de yuanes. En la dirección de modelos multimodales, Alibaba ha invertido sucesivamente en empresas como Aishi Technology, Kling, Shengshu Technology y VAST, cubriendo ramas clave como la capa de modelos base de generación de video, la capa de aplicaciones y la generación 3D. Desde 2024, Alibaba ha liderado tres rondas consecutivas de inversión en Aishi Technology. En marzo de 2026, Aishi Technology completó una ronda de financiación Serie C de 300 millones de dólares, estableciendo un récord de financiación única en el sector asiático de generación de video con IA. En julio de 2025, Alibaba participó en la financiación independiente del proyecto de video con IA Kling AI, propiedad de Kuaishou.
En la capa de aplicaciones de IA, Alibaba también ha realizado una amplia disposición. Fundada en Silicon Valley, Genspark es uno de los principales actores en el ámbito global de agentes generales que primero logró datos de comercialización. Alibaba ha invertido un total de aproximadamente 900 millones de yuanes, con una participación de aproximadamente el 13%, y las ganancias no realizadas ya superan los 1.400 millones de yuanes. Además, Alibaba también ha realizado múltiples inversiones tempranas en la plataforma global de desarrollo de flujos de trabajo agentic de código abierto Dify, la empresa de compañía de IA Natural Selection, y la plataforma AIGC de salida al extranjero Haiyi.
La inteligencia incorporada es un área en la que Alibaba ha invertido intensamente en los últimos dos años. Desde 2024, Alibaba ha dispuesto de varias empresas emergentes líderes en áreas como el hardware corporal, la manipulación diestra y el cerebro incorporado. Alibaba invirtió en LimX Dynamics en 2024, siendo su mayor accionista externo, con una participación del 11,58%. La valoración actual de LimX Dynamics es de casi 2.000 millones de dólares, y el rendimiento de la inversión de Alibaba supera las 6 veces. Ese mismo año, Alibaba también invirtió en Robot Era. Además, Alibaba ha participado en la inversión en Unitree Robotics, cuya OPI en el STAR Market ya ha sido registrada y aprobada.
En 2025, el ritmo de inversión de Alibaba en inteligencia incorporada se aceleró notablemente. Sudo Technology, fundada en 2025 y liderada por el profesor Su Hao, recibió múltiples rondas de inversión de Alibaba en sus primeras etapas. Se dice que la valoración de la empresa ya supera los 2.500 millones de dólares. Otra empresa de inteligencia incorporada, Force Mind, recibió una inversión exclusiva de varios miles de millones de yuanes de Alibaba en su ronda Serie A+, siendo Alibaba su mayor inversor externo. En septiembre del mismo año, Alibaba lideró la inversión en Independent Variable Robot, cuya valoración posterior a la última ronda de financiación superó los 20.000 millones de yuanes. La empresa de robótica con IA Sharpa se centra en la manipulación diestra, y Alibaba ha realizado inversiones continuas en 2025 y 2026, siendo uno de sus principales accionistas. Se dice que la valoración actual de Sharpa supera los 20.000 millones de yuanes. En el ámbito de la interfaz cerebro-computadora, Alibaba lideró las dos últimas rondas de financiación de Step Ladder Medical, una empresa líder en el campo de la interfaz cerebro-computadora invasiva.
Las primeras inversiones de Alibaba se centraron principalmente en la disposición ecológica en torno a su negocio principal de consumo. En los últimos tres años, la lógica de inversión estratégica de Alibaba ha experimentado un ajuste significativo, ya no busca el control, persigue el beneficio mutuo, y la dirección de inversión se ha orientado claramente hacia la IA. Además de grandes objetivos como Changxin, una parte considerable del peso se ha destinado a "invertir temprano, invertir en pequeño e invertir en vanguardia". En 2023, la forma principal de producto de la IA seguía siendo el chatbot, y los escenarios de implementación y las rutas de comercialización aún no estaban claros, existiendo dudas en la industria sobre sus perspectivas. En ese momento, Alibaba incorporó todos los proyectos estrella principales en su mapa de inversiones. Para las empresas participadas, Alibaba no las vincula mediante participaciones accionarias, sino que permite que la sinergia ocurra de forma natural. Las empresas de grandes modelos y las de inteligencia incorporada tienen una necesidad imperiosa de potencia de cálculo, siendo clientes naturales de Alibaba Cloud. Fuentes cercanas afirman que el gasto de Moonshot AI en Alibaba Cloud en la primera mitad de este año ya ha superado los 200 millones de dólares. Según información pública, el monto de compra de potencia de cálculo de MiniMax en los primeros tres trimestres de 2025 fue de aproximadamente 58,4 millones de dólares, siendo Alibaba Cloud su mayor proveedor de servicios en la nube. Además, el gasto anualizado de las empresas de inteligencia incorporada en las que Alibaba ha invertido en Alibaba Cloud ya supera los 100 millones de dólares. Al mismo tiempo, grandes modelos como Zhipu AI, Moonshot AI y MiniMax ofrecen servicios de modelo a través de la plataforma Bailian de Alibaba Cloud, llegando a más clientes.
El cambio en la dirección de la inversión estratégica de Alibaba se deriva del ajuste estratégico a nivel del grupo Alibaba. En septiembre de 2023, Wu Yongming asumió el cargo de CEO del Grupo Alibaba. Tras asumir el cargo, Wu Yongming propuso dos prioridades estratégicas: "el usuario primero, impulsado por la IA". En febrero de 2025, Alibaba anunció una inversión de más de 380.000 millones de yuanes para construir infraestructura de IA y computación en la nube. Paralelamente a la construcción a gran escala, la inversión estratégica de Alibaba ha acumulado aproximadamente 36.000 millones de yuanes en inversiones de capital externo en el ámbito de la IA en tres años. En 2025, Alibaba vendió sucesivamente Intime Retail y RT-Mart, y redujo gradualmente sus participaciones en múltiples empresas en el mercado secundario, como Bilibili, YTO Express, Huatai Securities, China International Capital Corporation, Cloud Village Music y Beijing Enlight Media, y los fondos de estas reducciones se destinaron finalmente a inversiones en IA. Changxin y Montage se han convertido en los principales impulsores de la sustitución nacional de chips, Zhipu AI, Moonshot AI y MiniMax se están desarrollando bien, y varias empresas de inteligencia incorporada y aplicaciones de IA en las que se ha invertido se han convertido en "unicornios". Para Alibaba, la OPI de Changxin es solo la primera ventana de oportunidad en una serie de cosechas futuras.
