La provincia argentina de Mendoza ha introducido en su marco minero un instrumento financiero específico para la etapa de exploración, denominado Fondo Común de Inversión Cerrado "Impulsando Exploraciones". Se prevé que el fondo tenga un capital total de entre 2 y 100 millones de dólares, suscrito en dólares estadounidenses y regulado por la Comisión Nacional de Valores (CNV). Su estructura y lógica operativa se detallaron recientemente en un foro de inversiones celebrado en la provincia, y actualmente está a la espera de la aprobación de la CNV.
La función principal del fondo es agrupar capital privado para invertir indirectamente en proyectos de exploración en la provincia de Mendoza, especialmente en la exploración de cobre en la región sur. Esta estrategia busca financiar, a través de mecanismos financieros, la etapa de mayor riesgo en la minería que es la exploración, sin participar directamente en la gestión operativa.
La estructura del fondo se basa en tres roles centrales. La sociedad gerente, Max Asset Management S.A., es responsable de la gestión general, la definición de políticas de inversión y la ejecución de decisiones. La custodia, a cargo de Banco Comafi S.A., cumple funciones de custodia y control de activos, asegurando que las operaciones cumplan con la normativa. El asesor de inversiones, Impulsa Mendoza, desempeña un rol técnico y estratégico, analizando el inventario de propiedades mineras de la provincia, evaluando oportunidades y proponiendo opciones de posicionamiento.
Los inversores, personas físicas o jurídicas, transfieren dólares al fondo mediante la suscripción de cuotas partes, obteniendo derechos de participación proporcionales en los activos. Este capital es gestionado por la sociedad gerente y custodiado por la custodia, tras lo cual se inicia el proceso de selección de inversiones. Impulsa Mendoza identifica activos elegibles basándose en criterios geológicos, etapa del proyecto y potencial técnico, diversificando el riesgo exploratorio a través del número de propiedades y la dispersión geográfica.
El fondo puede invertir mediante la compra de acciones de empresas, instrumentos de participación, suscripción de bonos o financiamiento mediante préstamos, con el objetivo de tomar participaciones en la estructura de desarrollo de la exploración minera de Mendoza. La normativa prevé un plazo de inversión de diez años prorrogable, y contempla mecanismos como rescates parciales y una potencial salida a mercado para proveer liquidez secundaria. El desempeño geológico de los activos financiados afectará su valoración, lo que a su vez impactará en el valor patrimonial del fondo y sus cuotas.
La creación de "Impulsando Exploraciones" introduce un nuevo componente en el ecosistema minero de Mendoza. Anteriormente, la exploración dependía principalmente de capital privado directo o de empresas junior. A través de este instrumento, el mercado de capitales y la exploración comienzan a operar dentro de una estructura regulada, incorporando actores financieros formales al marco provincial.
