Serabi Gold (AIM: SRB, TSX: SBI, OTCQX: SRBIF) opera el complejo Palito en el estado de Pará, Brasil, alcanzando una producción grupal de 44.200 onzas en 2025 y con un efectivo de fin de año de 54,3 millones de dólares. La compañía anunció recientemente la instalación de un cuarto molino de bolas, con el objetivo de aumentar la capacidad de procesamiento anual a 330.000 toneladas para el cuarto trimestre de 2026, aprovechando las oportunidades generadas por el aumento del precio del oro.

La estructura de costos de Serabi Gold es ventajosa en un entorno de precios altos del oro. Tanto Palito como Coringa son operaciones tipo campamento, donde los costos de mano de obra, electricidad y diésel están controlados estructuralmente, evitando riesgos de volatilidad del mercado. Por ejemplo, los costos laborales se establecen mediante acuerdos colectivos anuales, el diésel recibe subsidios federales y la energía eléctrica se está migrando a la red para reducir costos e intensidad de carbono. Esto permite que casi todos los ingresos incrementales se conviertan en margen de beneficio; el EBITDA en los primeros tres trimestres de 2025 ya alcanzó los 48,2 millones de dólares, superando el total de 2024.

En Coringa, la tecnología de clasificación de mineral ha transformado la economía del transporte. Mediante el clasificador, se elimina más del 90% del material estéril en el sitio, elevando la ley del producto a aproximadamente 10 gramos por tonelada y reduciendo los costos de transporte y la carga de procesamiento enviada a Palito. El CEO Mike Hodgson declaró en la actualización de marzo de 2026: "La mayor ventaja de este método es una mayor producción minera, costos de minería reducidos y operaciones más seguras, ya que el método de caserones y pilares es un método de no acceso." A medida que avanza la transición del método de minería, se espera que la ley de alimentación aumente a menos de 6 gramos por tonelada, mientras que la ley del producto supere los 12 gramos por tonelada.

La instalación del cuarto molino de bolas tiene como objetivo diluir la base de costos fijos, distribuyéndolos en una mayor producción. Este equipo es un activo inactivo adquirido en 2018, con bajos costos de instalación que evitan gastos en una nueva planta de procesamiento. Hodgson señaló: "Con el precio del oro alcanzando máximos históricos y con inventario viable disponible, la limitación de capacidad de la planta se ha vuelto más urgente que nunca." Después de la expansión de capacidad, se reevaluará la mina satélite São Chico, que anteriormente cerró debido a limitaciones de procesamiento, con el potencial de aumentar la producción con un costo de capital más bajo.

Los próximos focos de atención para Serabi Gold incluyen la publicación de una estimación actualizada de recursos minerales en el primer trimestre de 2026 para respaldar la expansión de capacidad; la puesta en marcha del molino de bolas según lo programado para asegurar los beneficios de dilución de costos fijos; y el progreso en los permisos completos para Coringa, lo que afecta el límite de producción a largo plazo y la optimización de la estructura de costos. La compañía tiene como objetivo obtener las aprobaciones relevantes en la primera mitad de 2026 para mantener el impulso de crecimiento.