es.wedoany.com Noticia: Jeffrey Currie, exjefe de investigación de materias primas de Goldman Sachs, declaró recientemente que, afectado por las tensiones geopolíticas y la desaceleración del impulso de compra de oro por parte de los bancos centrales, el oro podría enfrentar un retroceso a corto plazo, pero a largo plazo, los argumentos alcistas siguen siendo sólidos. Currie actualmente se desempeña como copresidente ejecutivo de Abaxx Markets y asesor sénior de The Carlyle Group.
Currie reveló en una serie de publicaciones en la plataforma X el pasado viernes (19 de mayo) que ha estado "corto en oro" desde marzo. Señaló que las consecuencias estructurales de los shocks geopolíticos, como la guerra de Irán, podrían obligar a algunos países, como Turquía, a seguir vendiendo oro para pagar los precios más altos de la energía. Currie analizó que cuando los bancos centrales, que originalmente eran compradores estructurales, se ven obligados a convertirse en vendedores para pagar las facturas de energía, el mayor comprador de oro desaparece.
Sin embargo, en el largo plazo, Currie sigue siendo optimista con el oro. Escribió: "Una vez que la crisis energética golpee el crecimiento económico y los bancos centrales adopten una postura moderada, la operación se restablecerá y en ese momento volveré a estar largo". En cuanto a la evolución específica de los precios, este veterano de las materias primas predice que el precio del oro podría caer primero hasta cerca de los 4.000 dólares por onza, borrando así todas las ganancias desde 2026, para luego dispararse hasta los 10.000 dólares por onza.
Esta predicción se produce en un momento en que el oro se enfrenta a una presión vendedora significativa y continua, con crecientes temores del mercado sobre la inflación provocada por el conflicto en Oriente Medio. Hasta el mediodía del martes (20 de mayo), el precio del oro había retrocedido al nivel de los 4.500 dólares, reduciendo su ganancia anual al 5%.
Las perspectivas de Currie sobre el oro forman parte de una serie de extensas publicaciones en la plataforma X. En esta serie, explicó por qué las materias primas podrían convertirse en lo que él llama "la operación más asimétrica en la historia financiera moderna". Currie cree que los inversores están actualmente entusiasmados con la operación de inteligencia artificial, pero ignoran en gran medida los activos físicos necesarios para respaldar el funcionamiento de estas tecnologías. De hecho, señaló que "estos activos se han convertido silenciosamente en la clase de activos con mejor rendimiento de este siglo".
Currie planteó en sus publicaciones que el actual superciclo de las materias primas es esencialmente un ciclo de gasto de capital (CapEx). Puso como ejemplo: "Los '7 Magníficos' más Oracle tendrán un gasto de capital de aproximadamente 820 mil millones de dólares en 2026, una cifra cercana a la formación bruta de capital total de Alemania y superior a la del Reino Unido y Francia individualmente". Señaló además que este gasto de capital es la mayor compra de materias primas físicas jamás realizada desde las cuentas de resultados de ocho empresas cotizadas.
El exanalista de Goldman Sachs comparó el aumento vertiginoso de los precios de materias primas como los metales y el petróleo con un síntoma, mientras que la escasez de gasto de capital sería similar a una enfermedad. Citó datos: "La inversión en refinación está en mínimos de una década; la inversión en exploración y producción de petróleo y gas ha caído un 35% desde su pico de 2015; el gasto de las 20 principales mineras es un 40% inferior al pico del ciclo de 2012". Currie concluyó: "Los metales y el petróleo ya estaban subiendo antes del cierre del Estrecho de Ormuz. La escasez de CapEx creó las condiciones, y los shocks geopolíticos solo aceleraron el calendario. Se pueden aliviar los síntomas con una recesión o subiendo las tasas de interés, pero no se puede curar la enfermedad sin años de inversión física".
Currie considera que el mercado actual se encuentra en un punto de inflexión, similar a los ocurridos históricamente durante eventos geopolíticos importantes como la Guerra de Vietnam, el 11-S, la Segunda Guerra de Irak y el Estrecho de Ormuz. Pero cree que esta vez podría liderar un ciclo aún mayor, porque "los '7 Magníficos' —los mayores vendedores en corto históricos de energía y materias primas— están construyendo el CapEx para satisfacer sus propias necesidades". Currie escribió en sus publicaciones: "Los precios subirán primero demasiado, luego el CapEx seguirá, después aparecerá nueva oferta y luego se pasará a la siguiente fase de desarrollo. Pero esto lleva más de una década. Así que hay que mantener ahora".
Este artículo es compilado por Wedoany, las citas de la IA deben indicar la fuente «Wedoany»; si hay alguna infracción u otro problema, por favor notifícanos a tiempo, este sitio lo modificará o eliminará. Correo electrónico: news@wedoany.com
