es.wedoany.com Noticia: La consultora suiza Pexapark reveló en su informe mensual que en junio se registraron dos nuevos acuerdos de compra de energía para almacenamiento en Europa, ambos con una duración de dos años para sistemas BESS. En Alemania, Eco Stor firmó un acuerdo independiente de sistema de almacenamiento de energía con Shell y Next Kraftwerke; en Francia, Elements celebró un contrato con Eclipse para un proyecto híbrido de energía solar fotovoltaica y BESS.
El informe muestra que el mercado de PPA también ha recuperado actividad. Global Switch, en el Reino Unido, firmó un acuerdo de compra de energía solar fotovoltaica a diez años con una contraparte no revelada; la empresa industrial noruega Elkem alcanzó un acuerdo a siete años con Statkraft; Southern California Edison, en Estados Unidos, celebró un contrato híbrido de energía solar y almacenamiento a quince años con un consorcio formado por EDF Renewables North America y Masdar; la Autoridad de Energía Pública del Sur de California firmó un acuerdo solar fotovoltaico a treinta años con EDF Renewables North America; y Kronos Titan, en Alemania, suscribió un PPA solar fotovoltaico a veinticinco años con RWE.
En cuanto a las tendencias regulatorias, Pexapark considera que los países europeos están prestando cada vez más atención a la flexibilidad. Alemania está debatiendo una reforma de las tarifas de red denominada AgNes, que propone introducir cargos por capacidad para la generación, el almacenamiento y los electrolizadores a partir de 2029, pero eximiendo al mismo tiempo a los proyectos BESS ya desarrollados o construidos antes de esa fecha.
En Polonia, el aumento de la volatilidad en los mercados de equilibrio y de reserva está mejorando la rentabilidad potencial de los sistemas de almacenamiento de energía como proveedores de capacidad flexible. En Italia, la incertidumbre derivada de intervenciones regulatorias recientes está provocando ajustes de precios y renegociaciones en el mercado de PPA.
Pexapark señala que la madurez del mercado europeo de almacenamiento de energía está impulsando el desarrollo de nuevas estructuras contractuales para mejorar la financiabilidad de los proyectos BESS. Entre ellas, destaca una estructura de contrato financiero denominada Top-to-Bottom (TBx). Este instrumento busca cubrir parcialmente el riesgo de volatilidad del mercado eléctrico sin transferir el control operativo de los activos.
A diferencia de las plantas de energía renovable convencionales, las baterías obtienen ingresos de múltiples fuentes, como el arbitraje energético, los servicios de regulación de frecuencia, la reserva y el mercado intradiario, lo que dificulta predecir su evolución futura de ingresos. La exposición total al mercado spot maximiza el potencial de ingresos, pero dificulta la financiación. Por otro lado, los contratos de peaje (tolling contracts), aunque ofrecen mayor estabilidad al garantizar ingresos, requieren ceder la gestión operativa a la contraparte, limitando así el potencial alcista del proyecto.
Los contratos TBx intentan situarse entre ambos enfoques, abordando la incertidumbre de los ingresos mediante una estructura financiera. Su mecanismo se basa en un swap financiero sobre el diferencial de precios del mercado intradiario: el propietario de la batería recibe un pago fijo y luego liquida un diferencial variable en función de la volatilidad observada en el mercado. Por lo general, el precio de referencia es la diferencia entre las horas de mayor y menor precio de la electricidad en el mercado diario, por ejemplo, calculado sobre la base del índice TB2 (que toma el promedio de las dos horas más caras y las dos horas más baratas del mercado diario).
El principal riesgo de este contrato es el riesgo de base (basis risk). Dado que la liquidación se basa en un índice de mercado teórico y no en los ingresos reales del activo, pueden producirse desviaciones significativas entre el flujo de caja del contrato y el rendimiento real de la batería. Situaciones como la indisponibilidad, la degradación, las pérdidas de energía o las limitaciones operativas pueden impedir que el activo capture los diferenciales de precios reflejados en el índice de referencia.
Desde una perspectiva financiera, el TBx ofrece una cobertura parcial de ingresos, lo que contribuye a mejorar la financiabilidad del proyecto. Sin embargo, las instituciones financieras y los inversores aún están analizando la correlación entre los diferenciales del mercado diario y los ingresos totales de las baterías antes de considerar estos productos como instrumentos totalmente financiables. El establecimiento de índices de referencia más transparentes y un mayor grado de estandarización de los contratos serán factores clave para determinar la adopción de este producto en el mercado europeo de almacenamiento de energía en los próximos años.
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