es.wedoany.com Noticia: El entorno de fusiones y adquisiciones en el sector de banda ancha de Brasil enfrenta actualmente la doble presión de las altas tasas de interés y el exceso de oferta. Aunque recientemente se han producido transacciones como la compra de Desktop por parte de Claro y la integración impulsada por Brasil TecPar, los analistas del mercado consideran que el momento actual no es favorable para cerrar acuerdos.
En el evento Teletime Tec organizado por TELETIME en São Paulo, el director de banca de inversión de Santander, José Valder Nogueira, y el socio y director de BR Partners, Gustavo Rheingantz, compartieron esta opinión. Ambos expertos en fusiones y adquisiciones señalaron que, desde la segunda mitad de la década de 2010 hasta el inicio de la pandemia de COVID-19, los proveedores de servicios se beneficiaron de un entorno de expansión favorable. En ese momento, la tasa Selic se mantuvo en un mínimo del 2% anual entre agosto de 2020 y marzo de 2021, había un amplio espacio para el despliegue de redes de fibra óptica en todo Brasil, y las inversiones generaron un crecimiento de clientes. Sin embargo, actualmente hay un exceso de oferta en los servicios de banda ancha, lo que dificulta los ajustes de precios y la revalorización de los activos de fibra, mientras que las tasas de interés frenan las transacciones en sectores productivos.
Nogueira afirmó que las expectativas del mercado sobre las valoraciones no coinciden con la realidad actual, y que el impulso de crecimiento que tenían los proveedores de servicios ya no existe. Destacó que, cuando la tasa de interés era del 2%, la industria podía experimentar mucho; pero ahora, con la tasa Selic en el 14,5% anual desde finales de abril, la situación es completamente diferente.
Además de los factores macroeconómicos y de competencia, los flujos de capital también han cambiado. Rheingantz señaló que los fondos que invierten en fibra óptica suelen estar involucrados también en otros sectores de infraestructura, como torres y centros de datos, y existe competencia por los recursos entre estas áreas. Actualmente, la demanda impulsada por la inteligencia artificial ha puesto el foco en las inversiones en centros de datos, y los fondos que antes se centraban en la fibra óptica ahora están más interesados en los centros de datos, que ofrecen mayores perspectivas de crecimiento. Los fondos de capital privado suelen seguir ciclos de inversión de 5 a 10 años y tienden a dirigirse a sectores en crecimiento, por lo que, en teoría, el momento para invertir en banda ancha ya pasó. Nogueira confirmó esta tendencia y agregó que los fondos son limitados; el dinero que antes se destinaba a construir redes de fibra y móviles ahora se está asignando a la compra de terrenos con electricidad, y en los bancos ven una gran demanda para ello.
Nogueira también indicó que la razón por la que algunas posibles fusiones y adquisiciones se han estancado es que los proveedores de servicios de internet (ISP) aún no han evaluado el impacto de la reforma fiscal en sus negocios. Considera que la situación de los proveedores de banda ancha podría empeorar tras la entrada en vigor del nuevo régimen, y que todos tienen una espada sin precio sobre sus cabezas, lo que impide que algunas fusiones y adquisiciones avancen.
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