El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, abandonó recientemente la amenaza de imponer un arancel del 50% a las importaciones de aluminio de Canadá, una noticia positiva para los compradores estadounidenses de aluminio. Sin embargo, a partir de ahora, Estados Unidos aplicará un arancel del 25% a los productos de aluminio de todos los países, una política que tendrá un impacto profundo en los usuarios finales de la cadena de suministro del aluminio, incluidos fabricantes de automóviles, empresas aeroespaciales y productores de cerveza.

Los precios en el mercado ya han comenzado a reflejar este cambio. La prima del Medio Oeste de la CME (un indicador del costo del aluminio sin forjar para los fabricantes estadounidenses por encima del precio de referencia de la Bolsa de Metales de Londres) se encuentra actualmente en un máximo histórico. Esta alta prima se trasladará a lo largo de la cadena de productos de aluminio, siendo asumida finalmente por los usuarios finales. La industria cervecera se ve particularmente afectada. Aunque las latas de cerveza en Estados Unidos suelen contener aproximadamente un 70% de aluminio reciclado doméstico, los aranceles de importación aún se trasladan a los costos finales.

La falta de equilibrio en la cadena de suministro de aluminio de Estados Unidos agrava este problema. El país cuenta con una gran cantidad de fabricantes de productos semiacabados de aluminio, pero solo tiene cuatro fundiciones de metal primario en operación. Según datos de la Asociación del Aluminio de Estados Unidos, la industria del aluminio emplea directamente a más de 164.000 trabajadores, pero solo 4.000 están involucrados en la producción de metal upstream. En 2024, se estima que la producción de metal primario en Estados Unidos será de 670.000 toneladas métricas, mientras que el consumo alcanzará aproximadamente 4,9 millones de toneladas métricas, con importaciones cercanas a 4 millones de toneladas métricas, de las cuales el 70% proviene de Canadá.

A corto plazo, esta dependencia de las importaciones es difícil de cambiar. Incluso si Estados Unidos reactivara alrededor de 1 millón de toneladas de capacidad de fundición inactiva, no podría cerrar la brecha de demanda. El proyecto de una nueva fundición de Century Aluminum también enfrenta desafíos por los altos costos de energía. Aunque el potencial de reciclaje de chatarra de aluminio doméstico es significativo, mientras Estados Unidos siga necesitando importar aluminio, los aranceles continuarán elevando los precios finales.

Notablemente, a pesar del aumento de los precios del aluminio en Estados Unidos, los precios en Europa no han subido en paralelo. Este fenómeno inusual podría indicar que algunos proveedores estadounidenses están intentando evitar los aranceles redirigiendo ventas a Europa.