es.wedoany.com Noticia: La gestora GCB, utilizando la normativa 88 de la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil (CVM), ha acumulado operaciones de Certificados de Recibos Agrícolas (CRA) estructurados para productores rurales de mediano tamaño por un total de 100 millones de reales en siete meses, con financiamiento que abarca reestructuración de deudas, inversiones en riego y expansión agrícola.
La normativa CVM 88 permite emisiones de menor escala, menor costo y menos trámites burocráticos en comparación con la normativa CVM 160, abriendo espacio para que empresas medianas accedan al mercado de capitales. El avance agrícola de GCB se produce en un período de restricción del crédito rural, y la empresa atribuye esto a dos estrategias: la recomendación entre productores y la interacción cara a cara entre financiadores e inversores.
Un caso reciente es la emisión de un CRA por 20 millones de reales para el productor Wolney Wagner de Siqueira, de la finca Canaã en el estado de Goiás. La finca tiene una superficie total de poco más de 1.000 hectáreas, de las cuales 800 son cultivables, dedicadas al cultivo de soja, maíz y tomates. Los fondos se destinarán a la reestructuración de pasivos y la instalación de nuevos pivotes centrales de riego, para hacer frente al aumento de la irregularidad de las lluvias en la región en los últimos años. Victor Moura, director de DCM de GCB, indicó que durante el proceso de la operación, el equipo de GCB visitó la finca en el lugar y discutió con el productor las operaciones agrícolas y el plan de inversión. Durante la reunión, Siqueira también organizó una reunión presencial entre los ejecutivos de la gestora y la empresa encargada de instalar el equipo de riego para discutir el cronograma de instalación y el proceso de pago.
Moura señaló que la confianza se construye gradualmente y que las visitas de campo son cruciales. Aunque la finca Canaã es una de las más pequeñas en superficie entre las financiadas por la gestora, su bajo nivel de apalancamiento y su alto nivel de riego existente llamaron la atención. El riego mejora la estabilidad de la producción, reduce la dependencia climática y mejora la calidad de las garantías. El CRA Fazenda Canaã tiene un plazo de 48 meses, con un rendimiento estimado de CDI+5% anual, pago de intereses semestral y amortización anual del capital.
Desde diciembre, GCB ha realizado una serie de emisiones, incluyendo financiamiento para productores y grupos agrícolas en los estados de Bahía, Maranhão, Pará y São Paulo. En 2025, GCB estructuró un CRA de 11 millones de reales para Sojal, uno de 2,7 millones de reales para Rio Bonito y otro de 30 millones de reales para Avanço Agrícola. Dos CRA en 2026 son destacables: uno de 30,5 millones de reales para el grupo Rizzi y otro de 15 millones de reales para Lazarotto Agro. Moura afirmó que una parte importante de la demanda actual está relacionada con la reestructuración de deudas, y entre el 70% y el 80% de las operaciones incluyen un componente de reestructuración de deuda. De los 100 millones de reales en operaciones ya estructuradas, aproximadamente 60 millones de reales se han desembolsado efectivamente, y el resto depende de la finalización de las etapas contractuales. La gestora planea alcanzar operaciones estructuradas por 1.000 millones de reales en los próximos dos años, incluyendo 500 millones de reales en CRA y una cantidad equivalente en CRI (Certificados de Recibos Inmobiliarios).
En cuanto a los inversores, la demanda se comparte entre los fondos propios de GCB y los inversores individuales. Los inversores institucionales se sienten atraídos por las operaciones respaldadas por activos de entidades agrícolas. A medida que las primeras operaciones devuelven fondos a los inversores según lo previsto, la percepción de riesgo de los inversores individuales comienza a cambiar. La gestora ya está estructurando otros dos o tres CRA, que se espera lanzar en los próximos meses, y se prepara para construir un nuevo sector crediticio para la ganadería. GCB, fundada por Gustavo Blasco en 2009, es una empresa de inversión centrada en crédito privado, que ha acumulado 3.000 millones de reales en crédito otorgado y gestiona activos por aproximadamente 2.500 millones de reales.
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