es.wedoany.com Noticia: Desde mediados de mayo, el mercado del acero ha mostrado una tendencia general de fluctuación a la baja. Al entrar en junio, los precios del acero se estabilizaron y pasaron a fluctuar en un rango. Según análisis, el margen para que los precios del acero sigan cayendo es limitado, y existe la posibilidad de un repunte temporal en el tercer trimestre.
El aumento de los precios del acero a principios de mayo se debió principalmente al respaldo de las expectativas macroeconómicas. Después de mediados de mayo, con la materialización de dichas expectativas, el enfoque del mercado se desplazó hacia los fundamentos de una demanda débil. Por un lado, según los datos económicos de abril publicados a mediados de mayo, los indicadores relacionados con la demanda interna de acero, como los del sector inmobiliario, infraestructura, automoción y electrodomésticos, se debilitaron en general. Por otro lado, con la llegada de la temporada baja de demanda de acero, los indicadores de alta frecuencia también se debilitaron simultáneamente. El consumo aparente de los cinco principales tipos de acero cayó durante cuatro semanas consecutivas desde su pico a mediados de mayo, alcanzando los 8,4502 millones de toneladas en la segunda semana de junio (del 8 al 12 de junio), una disminución de 665,100 toneladas respecto al máximo de mayo.
De junio a agosto es la temporada baja para la demanda de acero, y la probabilidad de una mejora en la demanda interna es baja; la variable marginal se encuentra en el lado de la demanda externa. En mayo, las exportaciones de acero alcanzaron los 10,341 millones de toneladas, un aumento intermensual del 8,9% y una disminución interanual de solo el 2,2%. En cuanto a los diferenciales de precios, la ventana de exportación se cerró brevemente a principios de mayo, pero se reabrió después de la caída de precios a mediados y finales de mayo, con un aumento en los diferenciales de las bobinas laminadas en caliente entre Turquía, India, la CEI y China. En los primeros cinco meses, las exportaciones de productos mecánicos y eléctricos de China aumentaron un 22,4% interanual, acelerándose un punto porcentual respecto al período de enero a abril. Los indicadores adelantados de exportación mostraron un fuerte rendimiento en mayo y junio. En mayo, las exportaciones totales de Corea del Sur y Vietnam aumentaron un 53,37% y un 17,98% interanual, respectivamente. Del 1 al 10 de junio, las exportaciones totales de Corea del Sur aumentaron un 85,93% interanual. El índice de carga de exportación de contenedores de Ningbo ha aumentado durante siete semanas consecutivas, alcanzando los 2263,76 en la semana que finalizó el 12 de junio (del 8 al 12 de junio), un aumento interanual del 26,36%. En conjunto, se estima que la resiliencia de las exportaciones de acero podría mantenerse en julio y agosto. Si esta hipótesis se cumple, la producción diaria promedio de arrabio en altos hornos podría mantenerse por encima de los 2,35 millones de toneladas, y es posible que no se produzca un efecto de retroalimentación negativa en la cadena industrial.
Si la producción diaria promedio de arrabio en altos hornos se mantiene por encima de los 2,35 millones de toneladas en julio y agosto, se espera que la demanda de materias primas no disminuya significativamente. En cuanto a la oferta, hasta la semana del 12 de junio, de las 137 minas de carbón en la provincia de Shanxi que cesaron su producción debido a accidentes mineros, 77 han reanudado la producción, y los precios del carbón coquizable han experimentado recientemente un ajuste a la baja. Sin embargo, la situación de la supervisión de seguridad sigue siendo grave, y el impacto de los accidentes mineros en Shanxi en el suministro de carbón podría tener efectos a largo plazo. El 12 de junio, dos minas de carbón en Shanxi fueron obligadas a cesar la producción debido a riesgos de seguridad importantes. Los datos muestran que el suministro de carbón coquizable sigue contrayéndose. Hasta la semana del 12 de junio, la producción diaria de carbón coquizable de alta calidad en 523 minas de carbón a nivel nacional fue de 674,200 toneladas, una disminución de 148,600 toneladas respecto al nivel anterior al accidente; el inventario de carbón coquizable de alta calidad fue de 1,7496 millones de toneladas, una disminución de 373,500 toneladas respecto al nivel anterior al accidente, ambos en niveles bajos para el mismo período en los últimos cinco años. El ajuste a la baja de los precios del carbón coquizable en el mercado de futuros a principios de junio se debió más a la corrección de la prima elevada que a un debilitamiento de los fundamentos; después de la corrección de la prima, los precios aún podrían subir. La séptima ronda de aumentos en los precios al contado del coque ya se ha materializado. En cuanto al mineral de hierro, aunque la tendencia general de aumento de la oferta este año ya se ha establecido, la magnitud del ajuste de precios en esta ronda ha alcanzado el 8,5%. Se estima que el precio del mineral de hierro en el mercado de futuros es de 730 yuanes por tonelada, equivalente a aproximadamente 91 dólares por tonelada, con un margen limitado para seguir cayendo a corto plazo. En conjunto, el papel de soporte de costos del acero sigue siendo relativamente fuerte en julio y agosto.
El ajuste del mercado de materias primas después de mediados de mayo, además de las razones fundamentales, también se debió en parte al aumento de la aversión al riesgo en el mercado causado por las expectativas de subida de tasas de la Reserva Federal. Recientemente, las negociaciones de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán lograron avances significativos. Según la resolución del Consejo de Seguridad Nacional de Irán, el texto del memorando de entendimiento para concluir las negociaciones de fin de la guerra (negociaciones de Islamabad) se finalizó el 14 de junio y se firmará oficialmente el 19 de junio. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró que, según el acuerdo alcanzado con Irán, el Estrecho de Ormuz estará permanentemente abierto de forma gratuita. Como resultado, los precios del petróleo crudo experimentaron un ajuste significativo a la baja. Basándose en este cambio, es poco probable que la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal del 16 al 17 de junio emita señales de línea dura. La desaceleración del aumento del índice del dólar estadounidense y la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en los últimos dos días de negociación de la semana pasada (11 y 12 de junio) también reflejan esta expectativa. En el ámbito nacional, el debilitamiento de los datos macroeconómicos de abril presionó los precios del acero, pero al mismo tiempo reforzó las expectativas de un mayor estímulo político después del tercer trimestre. A mediados de junio, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma enfatizó la necesidad de utilizar plenamente las políticas macroeconómicas y aprovechar el efecto integrador de las políticas existentes y las nuevas. Se espera que la reunión del Buró Político del Comité Central del PCCh a finales de julio pueda introducir más políticas incrementales. En los últimos meses, algunos indicadores macroeconómicos también han estado cambiando en una dirección positiva. En mayo, el IPP (Índice de Precios Industriales) aumentó un 3,9% interanual, y la brecha entre el IPP y el IPC (Índice de Precios al Consumidor) se amplió al 2,7%, con un centro de gravedad de la inflación que se desplaza al alza en general. El M1-M2 (brecha entre dinero en sentido estricto y dinero en sentido amplio), que refleja el grado de activación monetaria, también se estabilizó en niveles bajos, aumentando 0,5 puntos porcentuales en mayo. Estos indicadores tienen un cierto efecto adelantado sobre los precios del acero. En resumen, de junio a agosto sigue siendo la temporada baja de demanda, pero la resiliencia de la demanda externa podría persistir durante toda la temporada baja. El impacto de los accidentes mineros en Shanxi muestra signos de ser a largo plazo, y con la contracción de la oferta, los precios del carbón coquizable aún podrían subir. Los precios del mineral de hierro han caído a niveles relativamente bajos, con un margen limitado para seguir cayendo, lo que proporciona un soporte de costos para los precios del acero. Con la firma del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán, las expectativas de subida de tasas de la Reserva Federal podrían debilitarse. Algunos indicadores macroeconómicos nacionales están mejorando, y es posible que se introduzcan más políticas incrementales en los próximos dos meses. Por lo tanto, el margen para que el mercado del acero siga cayendo desde los niveles actuales es limitado, y existe la posibilidad de un repunte temporal en el tercer trimestre.
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