es.wedoany.com Noticia: En el primer trimestre de 2026, el precio de la plata cayó un 38%, desde un máximo de 121,64 dólares por onza en enero hasta 75,04 dólares por onza el 31 de marzo. Esta corrección fue impulsada principalmente por las expectativas de una política monetaria más restrictiva, mientras que el déficit estructural de oferta en el mercado sigue siendo de aproximadamente 67 millones de onzas, marcando el sexto año consecutivo de oferta insuficiente. En el mismo período, el oro cayó aproximadamente un 16,4% desde su máximo de 5594,82 dólares por onza el 29 de enero hasta 4677,28 dólares el 2 de abril. La caída más pronunciada de la plata refleja su mayor sensibilidad a la política monetaria y la doble presión de venta derivada de sus atributos industriales.
La nominación de Kevin Warsh hizo que el mercado girara hacia expectativas de una política monetaria más restrictiva, desencadenando una venta generalizada de metales preciosos. Simultáneamente, la escalada de acciones militares de Estados Unidos en Irán impulsó al dólar, comprimiendo los precios de las materias primas denominadas en dólares y reduciendo el poder adquisitivo de los compradores no estadounidenses. Los flujos de capital hacia activos refugio compensaron parcialmente la caída del oro, pero la plata enfrentó presión adicional debido al riesgo de desaceleración en la demanda industrial. El Silver Institute prevé un déficit de 67 millones de onzas en el mercado global de plata para 2026, con una oferta total que se espera crezca un 1,5% hasta 1050 millones de onzas, y un aumento del 7% en el reciclaje, insuficiente para cubrir el déficit. La inversión física se disparó un 20%, absorbiendo la caída en la demanda de joyería, platería y fabricación fotovoltaica, manteniéndose el déficit por diferentes tipos de compradores.
Aproximadamente el 70% de la producción mundial de plata se obtiene como subproducto de la minería de cobre, zinc, plomo y oro, por lo que las decisiones de producción están dictadas por la economía de los metales base, no por el precio de la plata. Los nuevos proyectos primarios de plata enfrentan ciclos de permisos de cinco a diez años y una alta intensidad de capital. Algunos productores primarios de plata, como Americas Gold and Silver Corporation (que opera el complejo Galena en Silver Valley, Idaho, con recursos superiores a 150 millones de onzas de plata y un costo total de sostenimiento de aproximadamente 10,80 dólares por onza) y GR Silver Mining (con un total de 134 millones de onzas equivalentes de plata en San Marcial y Plomosas, y 28,2 millones de dólares canadienses en efectivo sin deuda), se encuentran en el cuartil superior de la curva global de leyes, manteniendo resiliencia en sus márgenes a los precios actuales.
La demanda industrial está en transformación: el costo de la pasta de plata por módulo fotovoltaico de 450W aumentó de 5,22 a 17,65 dólares, impulsando a los fabricantes chinos hacia la metalización con cobre y tecnologías de película delgada de telururo de cadmio. La infraestructura de inteligencia artificial y los sistemas de baterías para vehículos eléctricos se están convirtiendo en nuevos puntos de crecimiento de la demanda, aunque sus pronósticos de consumo aún no están maduros. En general, la base de demanda de la plata se está diversificando, no contrayendo. Seis años consecutivos de déficit de oferta y una estructura de producción inelástica dependiente de subproductos constituyen un piso estructural para el mercado, un hecho fundamental que la corrección de precios del primer trimestre no ha alterado.
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