Shell, una de las mayores empresas de gas natural licuado (GNL) del mundo, publicó la semana pasada sus perspectivas anuales de GNL, en las que prevé que la demanda de GNL crecerá en torno a un 60% con respecto a los niveles actuales para 2040, con el fuerte crecimiento económico de Asia y la demanda de reducción de emisiones como principales motores. Sin embargo, un análisis más profundo de las previsiones de Shell revela posibles contradicciones.

Shell calcula que la oferta de GNL aumentará en 170 millones de toneladas con respecto a los niveles actuales para 2030, pero se queda 141 millones de toneladas por debajo de la previsión de Shell para el extremo superior de la demanda en 2040. Esto significa que los productores de GNL tendrán que aumentar significativamente la oferta entre 2030 y 2040. Sin embargo, la cuestión que se plantea el mercado es si es posible que las empresas de GNL aumenten realmente la oferta y qué incentivos de precios serían necesarios para garantizar la inversión.

Si la demanda crece con fuerza, los precios del GNL deberán seguir siendo competitivos, sobre todo en Asia. Sin embargo, si los precios son relativamente bajos, será más difícil para los productores de GNL acceder al capital necesario para una expansión a gran escala. En las próximas décadas, las empresas de GNL pueden tener que elegir entre aumentar la producción o subir los precios, pero será difícil hacer ambas cosas.

Esto es especialmente cierto en Asia, ya que los tres países más poblados y con mayor potencial de crecimiento de la demanda energética son también China, India e Indonesia, que son también los mayores productores de carbón y tienen fuertes incentivos para seguir produciéndolo. Además, China es el mayor productor mundial de energías renovables.

Datos recientes muestran que las importaciones chinas de GNL en febrero se situaron en su nivel más bajo de los últimos cinco años, ya que los altos precios frenaron la demanda de GNL en Asia. Para que las optimistas previsiones de Shell sobre la demanda de GNL en 2040 se hagan realidad, el vínculo entre precios y demanda en Asia tendrá que debilitarse, mientras que las empresas de GNL también tendrán que realizar grandes inversiones y aceptar precios más bajos para la nueva producción.