es.wedoany.com Noticia: El sector de banda ancha en Brasil enfrenta actualmente múltiples presiones, como el exceso de oferta de servicios y las elevadas tasas de interés. Aunque recientemente se han producido importantes operaciones de fusiones y adquisiciones, como la compra de Desktop por parte de Claro y la integración impulsada por Brasil TecPar, el entorno operativo general no es favorable. Este es el análisis de mercado compartido por José Valder Nogueira, director de banca de inversión de Santander, y Gustavo Rheingantz, socio y director de BR Partners, durante el evento Teletime Tec.
Los expertos en fusiones y adquisiciones señalan que, desde la segunda mitad de la década de 2010 hasta el inicio de la pandemia de COVID-19, los operadores disfrutaron de un entorno favorable para el crecimiento. En ese momento, las tasas de interés se redujeron significativamente: entre agosto de 2020 y marzo de 2021, la tasa Selic de referencia era del 2% anual, y aún había un gran margen para desplegar redes de fibra óptica a nivel nacional, antes de que los clientes comenzaran a conectarse. Sin embargo, en la actualidad, el exceso de oferta de servicios de banda ancha impide ajustar los precios y la revalorización de los activos de fibra óptica, mientras que las tasas de interés frenan la actividad empresarial en el sector productivo. Los operadores ya no son el objetivo principal de los fondos de inversión en infraestructura.
Nogueira afirmó que las expectativas del mercado en cuanto a valoraciones no se corresponden con el entorno actual. Los operadores estuvieron en una situación extremadamente favorable, pero esa dinámica ya no existe. Destacó que, cuando la tasa de interés era del 2%, se podían realizar muchas pruebas en el sector, pero desde finales de abril, con la tasa Selic de referencia en el 14,5% anual, la situación es muy diferente.
Rheingantz, de BR Partners, señaló que, además de los factores macroeconómicos y competitivos, los fondos que invierten en fibra óptica también participan en otros ámbitos de infraestructura, como torres y centros de datos, lo que genera competencia por el capital. Debido a la enorme demanda de inversión en centros de datos impulsada por la inteligencia artificial, los fondos que antes se centraban en la fibra óptica ahora prefieren los centros de datos, considerados el área con mayor potencial de crecimiento. Los fondos de capital privado suelen tener ciclos de inversión de 5 a 10 años, y bajo la lógica de destinar capital a sectores en crecimiento, el momento oportuno para la banda ancha, en teoría, ya ha pasado.
Nogueira también confirmó la competencia por el capital entre distintos sectores, señalando que ha estado en contacto con múltiples fondos interesados en apoyar el desarrollo de centros de datos. El capital es limitado; los fondos que antes se utilizaban para construir redes de fibra óptica y móviles ahora se destinan a la compra de terrenos con suministro eléctrico, y la demanda bancaria en este sentido es enorme.
Nogueira añadió que algunos procesos potenciales de fusiones y adquisiciones se han estancado porque los ISP aún no han evaluado el impacto de la reforma fiscal en sus negocios. Cuando entre en vigor el nuevo sistema tributario, la situación de los operadores de banda ancha podría empeorar significativamente. Señaló que el impacto de la reforma fiscal aún no se ha valorado, y que algunas fusiones y adquisiciones no pueden avanzar por esta razón.
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