es.wedoany.com Noticia: La actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de la industria manufacturera durante el último año aumentó a 173 mil millones de dólares, un incremento del 28% respecto a los 135 mil millones de dólares del año fiscal 2025. Según el informe de perspectivas de mitad de año 2026 de la firma de servicios profesionales PricewaterhouseCoopers (PwC), este auge se debe principalmente a la convergencia de la inteligencia artificial, la infraestructura de redes eléctricas y el gasto en defensa/resiliencia. Las grandes transacciones, las adquisiciones impulsadas por el alcance y los compradores estratégicos están desplegando capital de formas sin precedentes, mientras que la incertidumbre macroeconómica se ha convertido en una característica permanente.
El informe señala que las grandes transacciones dominan el panorama, con operaciones superiores a 5 mil millones de dólares representando ahora el 56% del valor total de las transacciones, un aumento significativo frente al 18% del año fiscal 2024. Excluyendo las grandes transacciones, el tamaño promedio de las operaciones creció un 31% respecto al año fiscal 2024, alcanzando los 169 millones de dólares. Los datos de PwC muestran que el valor promedio de las transacciones ha aumentado de manera constante en los últimos dos años: 155 millones de dólares en el año fiscal 2024, 288 millones en el año fiscal 2025 y 375 millones durante el último año fiscal. Este crecimiento del 139% indica que los compradores están dispuestos a pagar una prima por capacidades transformadoras, en lugar de solo por escala incremental.
En el ámbito de la convergencia, los equipos eléctricos, la gestión térmica, la automatización y el control, y los componentes avanzados están atrayendo valoraciones extremadamente altas. Entre 2021 y 2025, se realizaron 155 transacciones de convergencia en la industria manufacturera, con un valor total de 532 mil millones de dólares, superando a cualquier otro subsector industrial. La inteligencia artificial y la automatización se han convertido ahora en el núcleo de la diligencia debida en inversiones, y los inversores exigen evidencia del impacto de la IA en el estado de resultados antes de pagar valoraciones con prima, incluyendo mejoras en la productividad, compensación de costos laborales y ahorros en mantenimiento predictivo.
El capital privado se mantiene activo en el segmento medio-alto del mercado, pero los adquirentes estratégicos representan el 86% del valor de las transacciones en los últimos 12 meses y el 86% del volumen de transacciones en lo que va de 2026. La simplificación de los conglomerados empresariales, ejemplificada por la escisión tripartita de Honeywell, está generando una gran cantidad de proyectos de escisión que involucran activos relacionados con la automoción, materiales avanzados y activos industriales no esenciales, mientras las empresas reajustan sus carteras hacia la electrificación, el software y la fabricación relacionada con la defensa.
El contexto macroeconómico se ha convertido en una característica estructural permanente, en lugar de un viento en contra cíclico. El valor de las transacciones transfronterizas ha alcanzado el 56% del total en los últimos 12 meses, frente al 30% del año fiscal 2022, impulsado por la reestructuración de las cadenas de suministro globales y las inversiones en relocalización. El valor de las transacciones dirigidas a Estados Unidos casi se duplicó en el año fiscal 2025, alcanzando los 72 mil millones de dólares. Los aranceles, las tensiones geopolíticas, la volatilidad de las tasas de interés y la demanda de infraestructura impulsada por la IA se han convertido ahora en factores constantes que impulsan, en lugar de inhibir, la actividad de fusiones y adquisiciones.
El informe sostiene que dos fuerzas definirán las fusiones y adquisiciones en la industria manufacturera. La primera es la convergencia: el gasto en infraestructura de IA, modernización de redes eléctricas y defensa/resiliencia dirige el capital hacia la misma base de suministro industrial restringida, es decir, equipos eléctricos, gestión térmica, automatización y control, y componentes avanzados. El valor se concentra en activos que atienden simultáneamente múltiples flujos de demanda, con primas entre un 15% y un 30% por encima de la mediana del sector, alcanzando su punto máximo en activos relacionados con la computación de IA y centros de datos. La segunda es el canal de escisiones: desde 2021, casi el 69% de las empresas industriales que han realizado adquisiciones superiores a 5 mil millones de dólares también han llevado a cabo escisiones, y esta proporción aumenta a más del 86% entre los adquirentes en serie. Los atractivos proyectos de escisión en materiales avanzados, componentes de automatización y activos de transición energética no esperarán a que las condiciones macroeconómicas se aclaren.
Para los operadores de transacciones, el informe recomienda apostar por la convergencia en lugar de la exposición a un solo tema. Los activos que atienden dos o tres flujos de demanda tienen un poder de fijación de precios duradero, mientras que los activos de un solo flujo de demanda enfrentan una competencia selectiva. La diligencia debida debe probar la densidad de capacidades para la demanda de convergencia, en lugar de probar la reducción de costos para un solo mercado final. El informe también exige retornos medibles de la IA; los compradores ahora requieren evidencia de mejoras en la productividad en el estado de resultados antes de pagar valoraciones con prima, incluyendo mejoras en el rendimiento, compensación de costos laborales y ahorros en mantenimiento predictivo. La era de pagar una prima por narrativas de IA sin un impacto cuantificable está llegando a su fin. En cuanto a las escisiones, se recomienda actuar con anticipación, ya que los vendedores que están llevando a cabo escisiones tienen plena claridad sobre qué financiar a continuación.
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